Lanseringen av den AI-drivna chattroboten Chat GPT i november 2022 förändrade förutsättningarna på marknaden och fick Johan Söderström, förvaltare av SEB Teknologifond, att tänka om. Han insåg potentialen i AI och bestämde sig för att starta en systerfond helt inriktad på artificiell intelligens.

"Det var verkligen ett så kallat 'iPhone-moment'. AI har funnits länge, men Chat GPT var något nytt som verkligen började röra på sig", förklarar han. Drygt ett halvår senare, lanserades fonden SEB AI och den har hittills haft en fantastisk utveckling med en avkastning på 64% sedan starten. I år har fonden också presterat bäst av de svenska teknikfonderna med imponerande 53% avkastning.

Söderström är ödmjuk inför framgångarna, medveten om att upp- och nedgångar är en naturlig del av marknaden, särskilt i cykliska branscher. "Att kalla mig för stjärnförvaltare är som att vara utsedd till årets svensk – det kan vända snabbt", säger han.

Tre fokusområden

Fonden fokuserar på tre huvudområden inom AI: infrastruktur, molnplattformar och mjukvara. Inom infrastruktur ligger företag som Nvidia, Broadcom och TSMC i framkant, där de utvecklar kritiska komponenter för AI-modeller. "Investeringarna i AI-infrastruktur har ökat explosionsartat, och dessa företag är ledande inom detta område", säger Söderström.

Inom molnplattformar dominerar Amazon Web Services, Microsoft Azure och Google Cloud Platform. Dessa plattformar är nödvändiga för träning och implementering av AI-modeller.

Tredje fokusområdet är mjukvaruföretag som använder AI intensivt, där Söderström ser de mest lovande möjligheterna inför 2025. Vad han ser är en framtid där mjukvarulösningar revolutionerar olika branscher, inklusive hälso- och sjukvård, finans och tillverkning.

Ser hot mot Nvidia

Trots att Nvidia är fondens största innehav är Söderström försiktig. Aktien har stigit med imponerande 800% på två år, men han påpekar att techjättar som Amazon, Microsoft och Google också investerar kraftigt i AI. "Debatten om 'scaling' pågår – mer datorkraft garanterar inte alltid bättre resultat", förklarar han.

SEB-fonden har börjat justera sin portfölj för att minska exponeringen mot halvledare som Nvidia och istället öka vikten på mjukvara, som erbjuder stabilare intäkter och ett bättre tillväxtperspektiv.

Trots den cykliska karaktären av halvledarindustrin framhåller han att mjukvaruföretag kan ha en mer hållbar och stabil tillväxt.

Lovande innehav inför 2025

Ett av de mest lovande innehaven är brittisk-holländska RELX, som har en stor databank av vetenskapligt material, perfekt för AI-träning. Han nämner även amerikanska Intuit, jämförbart med svenska Fortnox, som har stor potential inom bokföring och lönesystem. Intuit har även utvecklat en AI-assistent som kan effektivisera arbetsprocesser.

Söderström är också optimistisk angående Microsoft, som han ser som perfekt positionerat för att dra nytta av AI-teknologin genom sina molntjänster och AI-integreringar. "Microsoft förväntas öka sin vinst med 11%-16% under de kommande två åren, vilket är imponerande för ett så stort bolag", inflikar han.

Teknologi- och AI-revolutionen ser ut att accelerera, och Söderström menar att grundläggande AI-infrastruktur kommer att översättas till verkliga tillämpningar i många sektorer – från läkemedelsutveckling till automatisering inom industrin.

Som avslutning påpekar han, "Vi letar brett efter investeringar som kan dra nytta av AI:s fortsatta utveckling och dess kraft att förändra olika branscher, inte bara tekniksektorn."

Är du redo att investera i framtiden? Titta närmare på dessa spännande möjligheter och bered dig på ett fantastiskt 2025!