¿Un Plan Desastroso?

¿Acaso Donald Trump intentaba hundir el mercado de valores para abaratar el costo de la deuda pública estadounidense y forzar a la Reserva Federal a bajar los tipos de interés? Si eso era su estrategia secreta, el resultado ha sido desastroso.

Caídas Históricas en Wall Street

A pesar de las ligeras recuperaciones en Wall Street, donde el Nasdaq subió un 7,4%, el S&P 500 un 5,7% y el Dow Jones un 1% al cierre del viernes, el mercado de acciones ha sufrido pérdidas que superan los 10 billones de dólares en apenas una semana. Esta cifra es comparable al PIB anual de Alemania y Francia combinados. ¿Pero qué sucedió realmente? Mientras los índices caían, el verdadero golpe para la Casa Blanca vino del mercado de bonos.

Bonos en Crisis

Lejos de ser un refugio, los bonos del Tesoro estadounidense sufrieron fuertes ventas, haciendo que la rentabilidad de los bonos a 10 años saltara del 3,9% al 4,5%, y empujando a los bonos a 30 años peligrosamente cerca del 5%. Los fondos de cobertura, luchando por liquidez ante pérdidas masivas en la bolsa, comenzaron a deshacerse de sus posiciones en deuda, lo que alarmó a la Casa Blanca.

Los Temores a China Crecen

Ahora, el mercado también teme a China, el segundo mayor tenedor de deuda estadounidense, con cerca de 700,000 millones de dólares en bonos del Tesoro. Los rumores de que Pekín podría vender parte de sus tenencias en represalia por las nuevas tarifas de Trump han aumentado la tensión en el mercado. Si China comienza una liquidación masiva, los costos de financiamiento para EE. UU. se dispararían, complicando el calendario de vencimientos del Tesoro.

Promesas Incumplidas

La idea inicial era que si caían las bolsas, el dinero se dirigiría a los bonos, provocando una baja en los tipos de interés y permitiendo al Gobierno refinanciar su deuda de manera más económica. Sin embargo, el resultado ha sido totalmente contrario: el colapso del mercado ha encarecido aún más el costo de financiamiento del Tesoro.

¿Dónde Está el Ahorro?

El intento de ahorrar 200,000 millones de dólares en intereses ha resultado en la destrucción de un valor de mercado 50 veces mayor. La percepción de riesgo sobre EE. UU. como destino de inversión ha aumentado, lo que podría tener consecuencias devastadoras a largo plazo.

Cambios en la Estrategia de Trump

Ante esta situación crítica, Trump ha comenzado a modificar su enfoque. Tras ver cómo las ventas se extendían a los bonos, su administración ha anunciado una tregua arancelaria de 90 días, excluyendo a China. Este cambio indica que no se puede ignorar el mercado de bonos, el cual está dictando la política económica.

Un Futuro Incierto

Esta crisis revela que el mercado no ha creído en la narrativa de que el caos en la bolsa era parte de un plan maestro para abaratar la deuda. En cambio, están surgiendo serias preocupaciones sobre la inflación y una posible inestabilidad aún mayor debido a las ventas forzadas de activos.

Los bonos, que fueron sinónimo del poderío global estadounidense, ahora han decidido y sentenciado. Pero, ¿se ha terminado realmente la guerra arancelaria? El tiempo lo dirá.