Morningstarin asiantuntijat ovat arvioineet Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden nykytilaa, erityisesti keskittyen siihen, ovatko osakkeet yli- vai aliarvostettuja. Tämä arviointi perustuu osakkeiden hintojen vertailuun niiden sisäistä arvoa vastuuteen, jota kutsutaan kättöarvoksi. Mikäli hinta/käypä arvo -suhde on yli 1, osake on yliarvostettu; alle 1:n suhde merkitsee aliarvostusta. Mitä suurempi ero 1:stä on, sitä enemmän osake on yli- tai aliarvostettu.

Vaikka osakkeet näyttävät tällä hetkellä edullisemmilta kuin vuoden alussa, niiden arvostustasot eivät ole vielä lähelläkään vuoden 2022 pörssiromahduksen aikaisia lukuja. Esimerkiksi syyskuussa 2022 Yhdysvaltain markkinaindeksi kävi kauppaa yli 21 prosentin alennuksessa.

Teknologiaosakkeet vetävät markkinoita

Osakemarkkinoiden nykyiset arvostusten muutokset johtuvat suuresti teknologia- ja tekoälyalan osakkeiden hintatason laskusta, sillä monet näistä osakkeista ovat menettäneet arvoaan enemmän kuin laajemmat markkinat. Morningstarin Yhdysvaltain päämarkkinastrategi Dave Sekera toteaa: ”Monet näistä osakkeista ovat nyt niin aliarvostettuja, että ne tarjoavat houkuttelevia sijoitusmahdollisuuksia.” Tekoälyyhtiöiden, kuten Nvidian (NVDA), Metan (META) ja Amazonin (AMZN), osakkeet vaikuttavat voimakkaasti markkina- ja sektoritasolla, koska niiden koko on suhteettoman suuri verrattuna muihin indeksin osakkeisiin.

Teknologiasektori, johon kuuluu myös Microsoft (MSFT), aloitti vuoden 2025 neljän prosentin preemiolla, mutta kaupankäynnin nykytilanteessa se on laskenut 8 prosentin alennukseen. Samaan aikaan viestintäpalvelut ovat muuttuneet vieläkin halvemmaksi; niillä on tällä hetkellä 17 prosentin alennus. Sekeran mukaan Alphabet (GOOGL) ja Meta ovat keskeisiä syitä tähän muutokseen, koska ne ovat aliarvostettuja nykyisessä markkinassa.

Kuluttajasyklinen sektori koettelee sijoittajia

Kuluttajasyklinen sektori, johon kuuluu muun muassa Home Depot (HD) ja McDonald's (MCD), kävi kaupankäynnissä 18 prosentin preemiolla vuoden alussa, mutta on nyt siirtynyt 7 prosentin alennukseen. Rahoituspalvelut näyttävät olevan edullisempia, mutta ovat silti yliarvostettuja. Defensiiviset kuluttajaosakkeet, kuten Walmart (WMT), Costco (COST) ja Procter & Gamble (PG), ovat pysyneet korkeissa arvostuksissa, mikä vääristää markkinoiden arvostusta.

Onko nyt oikea aika investoida Yhdysvalloissa?

Halvemmat markkinat voivat houkutella sijoittajia toimimaan, mutta Sekera suosittelee odottamaan ennen sijoituspäätöksiä. ”Markkinoiden täytyy ensin vakautua”, hän kommentoi. Mikäli osakkeet jatkuvat kamppailuaan, mahdolliset tappiot voivat vielä kohoaa. Tiukkaa valppautta vaaditaan, ja Sekera painottaa arvo- ja pienyhtiöosakkeiden etuna olevan houkuttelevat hinnat. Suurten ja kasvuyhtiöiden osakkeiden kärsimys voi luoda mahdollisuuksia pienemmille, aliarvostetuille yrityksille. Sijoitusmaailma on nyt täynnä haasteita, mutta myös mahdollisuuksia, joita äärimmäinen varovaisuus voi vähentää.