A legnagyobb befektetési bankok előrejelzése szerint az Európai Központi Bank (EKB) e heti ülésén csupán 25 bázisponttal csökkenti majd az irányadó európai kamatokat, eltérően a korábban remélt 50 bázisponttól. Ennek fő oka, hogy az infláció az eurózónában csak lassan csökken. Az elemzők konszenzusa szerint a monetáris politika jövőre további lazítást valószínűsít, ami a kamatlábak egyes várakozások szerint 2-2,5% közötti semleges szint alá kerüléséhez vezethet. Ez jelentős következményekkel járhat, mivel a gazdaság stimulálása és korlátozása is kérdésessé válhat.

A dhedel elvárások esését erősítette a legfrissebb adatok, amelyek az eurózóna üzleti aktivitásának novemberi jelentős lassulásáról számoltak be. A domináló szolgáltatói szektor zsugorodott, míg a feldolgozóipar mélyebb recesszióba süllyedt. E közben azonban vannak olyan vélemények is, amelyek szerint a piacok drasztikusan alábecsülik a jövő évi várható kamatcsökkentések mértékét. A világ legnagyobb kötvényportfólióját kezelő Pimco vezetője szerint a Trump-féle kereskedelmi háború nem egyszerű, és ez is hozzájárulhat ahhoz, hogy az európai kamatlábak ismét a válság előtti szintek közelébe süllyedjenek. Emlékezetes, hogy az EKB két évvel ezelőtt hagyta abba a negatív kamatlábak alkalmazását, miután a COVID-19 járvány következtében az infláció jelentősen megugrott.

Andrew Balls, a Pimco kötvénypiaci befektetésekért felelős vezetője úgy véli, a piac jelenleg viszonylag enyheváltozásokra számít a várható amerikai protekcionista intézkedések kapcsán. Azonban már most érezni lehet, hogy a befektetők készülnek Trump esetleges visszatérésére, amely a valóságban is sok kérdést felvet. Az euró szeptember vége óta több mint 5%-ot veszített értékéből a dollárral szemben, mivel a befektetők elkezdték az agresszívebb EKB kamatcsökkentést árazni. Balls figyelmeztetett: az előrejelzések sokkal drámaibbak lehetnek, mint amik most valósággá válnak, ami további gyengülést eredményezhet az eurónak a dollárral szemben.