Trump mener alvor, advarer Nordea-strateg. Den økonomiske usikkerheten vokser.

Natt til tirsdag kunngjorde den påtroppende presidenten Donald Trump at USA vil innføre en 25 prosent toll på varer fra Mexico og Canada, samt 10 prosent toll på varer fra Kina. Dette kan få betydelige konsekvenser for handel over hele verden, inkludert Norge og Europa.

- Dette vil kunne ha negative implikasjoner for både Europa og Norge, sier Kjersti Haugland, sjeføkonom i DNB Markets.

Trump har i sin valgkamp snakket tydelig om å øke tollsatser, og hans utspill angående Kina, Mexico og Canada er blant de mest konkrete løftene etter valgseieren.

Økonomene DNB Markets har hatt kontakt med, uttrykker bekymring for hva disse tollene kan medføre. Haugland trekker frem at den varslede tilleggstollen vil bli lagt på toppen av allerede planlagte tolløkninger på 10 til 20 prosent mot USAs handelspartnere.

- Økningen i tollsatser kan føre til mottiltak fra andre land, noe som vil belaste både USA og de berørte landene. Forbrukerne kan komme til å betale mer, sier Haugland.

En rapport fra DNB Markets forutsier en betydelig inflasjon hvis Trump gjennomfører sine planer, men Haugland bemerker at dette trolig vil være en engangseffekt i prisene, og ikke en varig økning.

- Vi tror at tolløkningen vil øke prisene i omtrent ett år, før effekten dempes, forklarer hun.

Erik Bruce, sjefstrateg i Nordea Wealth Management, tror at Trumps tollstrategi ikke vil ha direkte konsekvenser for Norge, men han understreker at det er en klar indikasjon på at Trump tar handelskonflikter seriøst.

- Dette er mer et forhandlingsverktøy mot Canada og Mexico, sier Bruce.

Dersom Europa blir trukket inn i en handelskrig, kan konsekvensene bli alvorlige, særlig for de mange europeiske selskapene som er avhengige av eksport.

- Europa kan bli et av de mest sårbare områdene, særlig med tanke på vår eksportorienterte økonomi, påpeker Bruce, og advarer om at eventuelle tollrestriksjoner kan utløse lavere økonomisk vekst og høyere arbeidsledighet.

For Norge vil det primære problemet kanskje være at en nedgang i verdensøkonomien vil påvirke råvarepriser, en viktig faktor for norsk økonomi.

- Den største utfordringen for norsk næringsliv vil trolig være dårligere økonomisk utvikling globalt, snarere enn amerikanske tollbarrierer, sier Bruce.

Usikkerheten knyttet til Trumps tollplaner henger i luften. Ingen vet i hvilken grad han vil gjennomføre løftene sine og hvilke konsekvenser det vil ha.

- Det er usikkerhet rundt både Trumps handlinger og hvilke effekter de kan få, sier Bruce.

Historisk sett har avgifter primært rammet de samlede forbrukerne i USA, og Grytten mener at eventuelle nye toller kan bli gjenstand for forhandlinger.

- Om tollene implementeres, vil effektene først og fremst treffe Mexico og Canada, samt de amerikanske forbrukerne. Men effekten for Norge kan bli minimal med mindre dette utvikler seg til en omfattende handelskrig, sier Grytten.

Det er også viktig å merke seg at situasjonen rundt globale investeringer endrer seg. Haugland understreker at det nå er et skifte på gang, delvis på grunn av geopolitisk usikkerhet og økende konflikter.

- Dette skiftet kan føre til at bedrifter prioriterer produksjon nært hjemlandet, noe som kan skape både nye arbeidsplasser og samtidig føre til mangel på arbeidskraft fremover, sier Haugland.

Hauglund påpeker også at enkelthen ikke alene kan kurere de økonomiske problemene. Effektive tiltak må inkludere fornuftig pengebruk og reduksjon av reguleringer og byråkrati.

- Europa må se på løsninger uten bare å spytte penger inn i systemet. Det handler også om handelsreformer og økonomisk fleksibilitet, legger Haugland til.