Nowe Wybory Polityki Monetarnej

Prezes NBP, Adam Glapiński, nie kryje zaskoczenia pozytywnymi danymi o aktywności gospodarczej w Polsce. Stwierdził, że znaczenie mają malejące wynagrodzenia oraz niepewny budżet na rok 2026. Rada Polityki Pieniężnej (RPP) stanie przed kluczowymi decyzjami w sprawie stóp procentowych, kiedy pozna ostateczne rozstrzygnięcia dotyczące cen energii.

Intrygujące Dyskusje w RPP

Na ostatniej konferencji, Glapiński ujawnił, że w RPP zdania są podzielone co do terminu potencjalnych obniżek stóp. Niektórzy członkowie rozważają ruch już w lipcu, kiedy to ma być przedstawiona nowa projekcja NBP, podczas gdy inni doradzają wstrzymanie decyzji do jesieni, kiedy zostaną znane ustalenia dotyczące cen energii.

Czekanie do Września?

Analitycy Santander Bank Polska zauważają, że Glapiński sygnalizuje, iż RPP prawdopodobnie poczeka z decyzjami o obniżkach stóp do września. Ich prognozy sugerują, że stopy mogą spaść o 50 punktów bazowych jeszcze w tym roku, z pierwszą obniżką według ich przewidywań dopiero we wrześniu, a kolejną w listopadzie.

Niepewność w Polityce Fiskalnej

Prezes wyraził również obawy dotyczące luzowania polityki fiskalnej w Polsce. Zgodnie z prognozami Komisji Europejskiej, deficyt sektora finansów publicznych może wynieść aż 6,4% PKB w 2025 roku, co czyni Polskę jednym z krajów z najwyższą nierównowagą fiskalną w całej Unii Europejskiej.

Na Horyzoncie lepsze Wyniki?

Jednak ekonomiści z mBanku podkreślają, że mimo sprzyjających okoliczności, RPP nie spieszy się z obniżkami stóp procentowych. W rezerwie pozostawiono wiele ryzyk i niepewności na przyszłość. Zwracają uwagę na możliwe opóźnienia w decyzjach, które mogą wpłynąć na lepsze oczekiwane dane ekonomiczne.

Co Dalej? Gra o Czas!

Z uwagi na kalendarz publikacji danych o inflacji i wynagrodzeniach, wiele wskazuje na to, że decyzje podejmowane będą raczej we wrześniu. Ekonomiści prognozują spadek inflacji poniżej 3% dopiero w lipcu, co może zmienić optykę RPP. Obserwowanie wyników gospodarki w najbliższych miesiącach będzie kluczowe dla przyszłych decyzji.