Wprowadzenie

Ceny złota biją kolejne rekordy w ostatnich dwóch miesiącach. W 2023 roku notujemy spektakularny wzrost, który wyniósł ponad 24% od początku roku. Na koniec września cena jednej uncji złota przekroczyła 2,6 tys. USD, a w Polsce wartość złota wyniosła ponad 10 tys. zł. To zjawisko nie dotyczy wyłącznie złota – ceny srebra również wzrosły, osiągając 29,65 USD za uncję w porównaniu do 27,50 USD na początku roku.

Przyczyny wzrostu cen

Polski Instytut Ekonomiczny (PIE) informuje, że wzrost cen srebra jest wynikiem bardziej powszechnego zainteresowania bezpiecznymi aktywami inwestycyjnymi. Globalne napięcia geopolityczne oraz przewidywania osłabienia dolara amerykańskiego sprzyjają lokowaniu środków w ten rodzaj inwestycji.

Długie pozycje inwestorów

Z danych amerykańskiej Komisji Commodity Futures Trading (CFTC) wynika, że na koniec sierpnia inwestorzy zwiększyli swoje długie pozycje w złocie o 25 919 kontraktów, co jest najwyższą liczbą od marca 2020 roku. Analogiczny wzrost odnotowano w rynku srebra, gdzie pozycje długie zwiększyły się o 15 222 kontrakty.

Problemy z wydobyciem złota

Inwestorzy zwracają uwagę również na problem mniejszego wydobycia złota. VanEck, firma zarządzająca aktywami, zaznacza, że uzupełnianie zapasów złota staje się coraz trudniejsze. W latach 90. odkrywano średnio około 18 dużych złóż rocznie, podczas gdy od 2012 roku ta liczba spadła do poniżej 4. Od 2020 roku do 2023 roku odkryto jedynie 5 dużych zasobów. Mniejsza podaż złota wpływa na dalszy wzrost cen.

Wpływ stóp procentowych

Dodatkowo, spadek rentowności amerykańskich obligacji skarbowych ma istotne znaczenie na rynku złota. Po obniżeniu stóp procentowych przez Fed o 50 punktów bazowych, rentowność 10-letnich obligacji często oscyluje wokół 3,75%. Tradycyjnie, złoto radzi sobie dobrze w okresach obniżki stóp procentowych.

Prognozy przyszłości

Jednak według prognoz PIE, w IV kwartale 2024 roku średnia cena złota może wynieść około 2 tys. 381 USD za uncję, co oznacza około 8-procentowy spadek w porównaniu do obecnych poziomów. Do końca 2025 roku przewiduje się dalszy spadek do około 2 349 USD za uncję.

Wnioski dla inwestorów

Jakie to ma znaczenie dla inwestorów? W obliczu rosnącej niepewności politycznej i gospodarczej, wielu analityków radzi, aby inwestować z rozwagą i zachować elastyczność w swoich portfelach inwestycyjnych. Światowa Rada Złota wskazuje także, że agresywne inwestycje w złoto mogą przynieść zyski, ale należy pamiętać o ryzyku związanym z wahaniami rynku. Warto więc być na bieżąco z informacjami dotyczącymi naszej gospodarki oraz globalnych trendów, aby podejmować mądre decyzje inwestycyjne.