Ostatnie tygodnie na rynkach finansowych przyniosły istotne zmiany w alokacji kapitału. Po długim okresie dominacji amerykańskich akcji, inwestorzy masowo odwracają się od rynków USA, z naciskiem na gotówkę. To zjawisko wpływa nie tylko na akcje, ale także na kryptowaluty, gdzie Bitcoin i inne cyfrowe aktywa tracą na wartości. Warto zwrócić uwagę na nowe kierunki inwestycyjne, które zaczynają zdobywać popularność.

Obawy dotyczące amerykańskiej hossy

Do niedawna dominowała narracja o wyjątkowej sile rynku amerykańskiego. Jednak w ostatnich tygodniach sytuacja uległa znaczącej zmianie. Zarządzający funduszami poinformowali Bank of America, że mają aż 23% niedowagi w amerykańskich akcjach, co stanowi olbrzymi spadek o 40 punktów procentowych.

Płynność kontraktów na S&P 500 spadła do poziomów, które przewidują wzrost zmienności. Hedge fundy już w pierwszym kwartale 2025 roku zaczęły rezygnować z inwestycji w akcje technologiczne, sprzedając je z powodu rosnącej niepewności. W ciągu zaledwie tygodnia alokacja do gotówki wzrosła z 3,5% do 4,1%, co wskazuje na rosnący pesymizm na rynku.

Pesymizm wśród inwestorów i konsumentów

Nastroje na rynku są pesymistyczne. Zarówno amerykańscy CEO, jak i konsumenci wyrażają swoje negatywne opinie na temat przyszłości rynku. Indywidualni inwestorzy uważają, że akcje w USA będą dalej tracić na wartości. Rekordowe oczekiwania inflacyjne, które nie były widziane od trzech dekad, oraz rosnące niespłacane pożyczki na kartach kredytowych tylko pogłębiają niepewność.

Rola Rezerwy Federalnej i Europy

Rezerwa Federalna stara się uspokoić sytuację, ale rynek coraz mniej ufa jej działaniom. W międzyczasie zarządzający kapitałem zwiększają alokację w akcje strefy euro, co osiągnęło najwyższy poziom od 2021 roku. Warto zaznaczyć, że inwestycje w amerykańskie akcje spadły do najniższego poziomu od czerwca 2023 roku, co może świadczyć o odwróceniu trendu.

Geopolityka w tle

Nie można zignorować ryzyk geopolitycznych, szczególnie w kontekście sytuacji w Iranie. Kluczowy szczyt USA z Izraelem dotyczący programu nuklearnego Teheranu ma miejsce w nadchodzących dniach, co może znacząco wpłynąć na ceny ropy oraz zachowanie rynku. Iran nie ma zamiaru wstrzymać wzbogacania uranu, co staje się coraz bardziej niepokojące. Israel wywiera presję na administrację amerykańską, co sprawia, że napięcia mogą znacząco wpłynąć na sytuację na Wall Street.

Stałe napięcia w Ukrainie

W kontekście wojny w Ukrainie sytuacja pozostaje napięta, chociaż nie widać przełomowych wydarzeń. Rosja intensyfikuje ataki, podczas gdy Ukraina nie zamierza się wycofać. Zachód wciąż wspiera Ukrainę, co również może wpływać na nastroje rynkowe.

Co przyniesie przyszłość dla rynków?

Obserwujemy realną rewaluację amerykańskiego rynku akcji, co prowadzi do dostosowania jego wycen do obecnych realiów. Akcje spółek z grupy „Mag7” zbliżają się do średnich benchmarków, co może oznaczać zakończenie okresu wysokich wycen. W miarę jak kapitał przepływa w kierunku rynków europejskich i wschodzących, zmienności na rynku będą rosły.

Luźniejsza polityka monetarna, niższa inflacja i bodźce fiskalne w Europie oraz Chinach mogą okazać się kluczowe dla przyszłych globalnych inwestycji. Jednak, jeśli obawy związane z eskalacją wojny handlowej i wzrostem inflacji nie zostaną rozwiane, perspektywy dla S&P 500 pozostaną mgliste. Inwestorzy powinni się przygotować na trudne miesiące, które mogą wymusić dalsze zmiany w strategiach inwestycyjnych. Fundusze hedgingowe już w pierwszym kwartale 2025 roku sprzedały rekordową liczbę akcji technologicznych.